汇盛金融陈凯丰：美联储会不会继续加息？

　　2月15日，汇盛金融首席经济学家陈凯丰发文称，1月份通货膨胀超预期，美国经济增长强劲超预期。到目前为止，公布的第四季度 GDP 数据几乎没有描绘出一幅更加严峻的景象：美国年化增长率为 3.3%，欧元区持平，英国年化下降 1.2%，日本年化下降 0.4%。如果增长才是最重要的，那么英国和欧元区就需要继续大幅降息，而美联储没有理由着急，如果数据继续如此下去，也许根本没有理由降息。

　　日本央行仍有充分理由摆脱当前的 YCC 和 NIR 政策，但没有理由采取更多行动。面对外汇预测，这是陈凯丰唯一关心的，这一切都在尖叫着“强势美元”并大笑。是否应该坚持自己的观点，即非常昂贵的美元需要每天吸收好于预期的数据才能保持其现状，并最终会下跌，还是应该拥抱美国例外论？

低利率环境：配置什么资产？

　　概要

　　低利率环境会对资产配置带来不少新的挑战，因为整体资产的实际收益率下降。同时，低利率意味着流动性供给相对需求更为充裕，经常会出现“资产荒”的情况。海外不少发达经济体都经历过长期的低利率环境。

　　我们团队推出系列报告，分析低利率环境下的大类资产配置。作为系列的开篇，本文回顾海外经验，重点分析美、日、欧在低利率周期中大类资产的收益变化，寻找有超额表现的大类资产。不过我们也要强调，我国经济增长潜力巨大，稳中向好的基本面不会发生改变，在思考大类资产表现的时候，我们不能简单与海外经验进行对比，必须考虑我国自身的特殊优势和特殊情况。

邦达亚洲:美国非农就业表现良好 美元指数小幅收涨

1月8日，显回升，反映了欧洲央行回到2%目标的道路很难一帆风顺。欧盟统计局公布的初步数据显示，2023年12月份，欧元区通胀率——调和消费者物价指数（HICP）环比上升0.2%，与市场预期一致，11月时这一指标随着欧洲多国减少了对能源成本的支持，欧元区通胀在上个月明下降了0.6%。按年率计算，欧元区12月HICP初值同比上升2.9%，略低于市场预期的3%，但较11月份2.4%的终值反弹了0.5个百分点，结束了连月走低的势头。数据还显示，12月欧元区食品和烟酒价格同比上涨6.1%，非能源类工业产品价格上涨2.5%，分别低于11月的6.9%和2.9%，服务价格上涨4%，与前一月一致；能源价格同比下降6.7%，降幅不及上月的11.5%。媒体分析指出，能源降幅收窄很大程度上是由于德国方面受到基数效应的影响。德国政府曾在2022年12月一次性为私人家庭用气和取暖支付月度预付款，对当月整体指数产生了抑制作用。

欧元区经济衰退风险上升 欧洲央行降息立场受考验

　　随着私营部门经济活动恶化，欧元区经济衰退的风险在上升，为欧洲央行至今一直避谈的降息增加了理由。

　　周五的数据显示，标普12月份欧元区综合采购经理人指数 （PMI）连续第七个月萎缩，降至47。这与经济学家预期的小幅上升不符。制造业和服务业数据均下滑。

国学金融讲师团：一周市场分析

　　欧元：心含天下苍生

　　基本面消息：

　　德国央行行长Joachim Nagel表示，欧元区利率接近峰值。他强调，经济数据将决定进一步收紧政策是否合适。与此同时，欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，现在讨论降息还为时过早，他补充称，欧洲央行依赖于数据，政策沟通非常明确。

不加息了？拉加德称欧洲央行现在可以暂停加息

　　欧洲央行行长拉加德表示，该央行目前处于可以暂停加息并评估政策紧缩影响的时刻。

　　“我们已经做了很多，”拉加德说。“鉴于我们使用了的政策弹药数量，我们可以非常密切地观察生活的各个方面，比如工资、利润、财政、地缘政治形势发展，当然还有我们的政策弹药对经济生活产生影响的方式，来决定我们必须在该水平持续多久，以及我们必须做出什么决策——加息还是降息。”

欧元贬值是什么意思

欧元贬值是什么意思

欧元贬值是指欧元兑其他货币汇率下跌的情况。在外汇市场中，由于市场需求变化或者欧元区经济形势不佳等因素的影响，欧元对其他主要货币的汇率会不断的波动。如果欧元对美元、人民币等货币汇率下跌，那么欧元就会贬值。

欧元贬值的原因有很多，主要有以下几方面的因素：