海通证券：美国未来“去通胀”有波折 今年仍有4次降息可能

　　美国通胀小幅下行。1月美国CPI同比为3.1%，较2023年12月下行0.3个百分点；季调环比为0.3%，与2023年12月持平。

　　核心CPI同比为3.9%，与2023年12月持平。不过，核心CPI季调环比回升至0.4%，为2023年5月以来高点。尤其是，1月核心CPI季调环比折年率也回升至4.8%，为2023年4月以来高点。整体来看，核心通胀下行遇阻，道路仍较为曲折。从CPI主要分项的贡献来看，1月通胀小幅下行的主要贡献来自能源价格的回落。1月能源价格同比为-4.6%，环比为-0.9%，跌幅均较2023年12月有所扩大，推动了通胀的下行。

家政服务紧俏 保洁阿姨成为“最难约的人”

　　● 本报记者 倪铭娅 王舒嫄

　　“约了一周，才把您约到，太不容易了。”2月6日下午两点，见到保洁员张阿姨准时到达，家住北京朝阳区的王女士感叹道。

　　“最近每天都约得很满，以前差不多每天最多干两家，现在要排三家，基本上都是四五个小时的深度保洁服务。”张阿姨边说边卸下肩上鼓鼓囊囊的大双肩包。

　　春节将至，不少家庭都在抓紧时间进行大扫除，家政市场需求量骤增。受访的家政公司工作人员向中国证券报记者表示，节前保洁工作量“饱和”，预计春节期间家政市场总体需求量会一直呈现活跃状态。

春运首日，全社会跨区域人员流动量完成18935.2万人次

　　来自2024年综合运输春运工作专班数据显示，1月26日（春运第1天，农历腊月十六），全社会跨区域人员流动量18935.2万人次，环比增长9.5%，比2023年同期增长19.7%，比2019年同期增长6.7%。其中：

　　>> 全国铁路客运量1106.3万人次，环比增长12.1%，比2023年同期增长78%，比2019年同期增长16.1%。

　　>>公路人员流动量17564万人次，环比增长9.4%，比2023年同期增长16.6%，比2019年同期增长6.4%。其中，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量14768万人次，环比增长10.2%，比2023年同期增长9.4%，比2019年同期增长31.2%；公路营业性客运量2796万人次，环比增长5.2%，比2023年同期增长78.4%，比2019年同期下降46.8%。

光大期货：1月23日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT大豆上涨，受助于原油上涨及空头回补。之前美豆价格下跌，因市场对美豆出口依然担心。因为2月船期开始，巴西大豆较美豆更有性价比，不利于美豆出口。天气方面，本周巴西大豆产区将迎来大量降雨，不利于收割但利于大豆生长；阿根廷大豆产区晴朗为主，利于作物光合作用。国内方面，豆二、豆粕、菜粕等滞跌，近月跌幅更大。现货窄幅波动，基差跌幅放缓。春节前备货局部地区启动，幅度不及预期。成本下行担忧依然困扰上下游市场。操作上，短线为主，买油卖粕。

中信证券：供需双弱价格震荡，板块情绪有所趋弱

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　　煤炭|供需双弱价格震荡，板块情绪有所趋弱

　　来源：中信证券研究

　　文|祖国鹏

　　近日供需双弱，煤价以震荡为主。从中期来看，安监政策或持续对煤价形成支撑。虽然煤炭龙头公司在估值和分红方面将依然具备价值吸引力，但短期股息回报主题热度有所降温，加之煤企盈利预测出现波动，我们预计板块或出现短暂波动。

　　▍短期动力煤基本面：供需双弱，煤价或维持高位震荡格局。

瑞银：澳门12月博彩收入胜预期 首选银河娱乐及美高梅中国

　　瑞银发布研究报告称，11月内地旅行团人数持续恢复，赴澳旅游人数约为19万人次，环比增长约20%，相当于11月总游客量的约7%，而2019年则占约13%。该行估计，12月的基本客群结构大致一样，人均消费将会持平，但被香港旅客组合增加所抵销。该行对博彩行业仍然持乐观态度，首选银河娱乐（00027）及美高梅中国（02282）。

　　报告中称，澳门12月博彩收入为186亿澳门元（下同），同比升4.3倍，环比则增约16%，即平均每日博彩收入为5.99亿元，达到2019年同月水平的约81%，胜于市场预期。该行认为，博彩收入增长可能是由于12月访客量增加所带动，平均每天有9.5万人次到访，环比增长11%，为2019年水平的96%。不过，于假日期间，来自内地的游客数量略微下降，日均访客量较上月增加约8%，达到2019年水平约94%。该行假设中场博彩收入占总博彩收入的85至90%，预期中场收入及访客量将环比基本持平，达到2019年水平的115至125%。

大豆进口成本下降，压榨利润略增

　　来源：饲料行业信息网

　　上周国际大豆报价下降，汇率持稳，大豆进口成本降低。监测显示，12 月 22 日美湾大豆 1 月船期 CNF 报价565 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 1 月合约升水 242 美分/蒲式耳，合到港完税价4616 元/吨（3%进口关税、9%增值税，下同），周环比下降 61 元/吨。巴西大豆1 月船期CNF报价 564 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 1 月合约升水 240 美分/蒲式耳，合到港完税价 4608 元/吨，周环比下降 69 元/吨。

中金：11月美国通胀数据支撑继续暂停加息 但不支持提前降息

　　中金发布研究报告称，美国11月CPI同比3.1%，核心CPI同比4.0%，均符合市场预期。从分项看，能源价格持续下跌是通胀回落的重要因素，但服务通胀韧性犹存，显示抗通胀的战斗仍未结束。这份通胀数据支撑美联储继续暂停加息，但不支持很快降息，该行预计美联储在本周四按兵不动，点阵图或维持明年降息两次的预测，这比市场预测的降息五次要保守得多。鲍威尔或反驳市场对于降息的激进预期，但投资者未必全然认同，这意味着市场与美联储或将继续博弈，直至经济数据证明或证伪保持高利率的必要性。

　　中金主要观点如下：

美国11月CPI同比增速再度放缓，美元指数小幅下跌后反弹

专题：美国11月核心CPI同比增4% 符合预期

　　美国劳工统计局12月12日发布的数据显示，美国11月CPI同比增长3.1%，与市场预期相同，前值为3.2%；美国11月核心CPI同比增长4.0%，与市场预期相同，前值为4.0%；美国11月CPI环比增长0.1%，与市场预期相同，前值为0%。

　　美国11月CPI数据公布后，美元指数由103.64小幅下滑至103.47，后一度反弹至104.08。截至发稿前，美元指数为104.08。美股三大股指开盘后均小幅下跌，道指、纳指、标普500指数分别下跌0.04%、0.17%、0.26%。

圣农发展(002299.SZ)：11月实现销售收入15.10亿元 同比增长0.11%

来源：格隆汇

格隆汇12月12日丨圣农发展(002299.SZ)公布，公司2023年11月实现销售收入15.10亿元，较去年同期增长0.11%，较上月环比增长2.50%。其中，家禽饲养加工板块鸡肉销售收入为11.69亿元，较去年同期增长5.18%，较上月环比变动-7.53%；深加工肉制品板块销售收入为6.20亿元，较去年同期增长4.98%，较上月环比增长16.78%。

销量方面，11月份家禽饲养加工板块鸡肉销售数量为11.69万吨，较去年同期增长28.16%，较上月环比变动-2.38%；深加工肉制品板块产品销售数量为2.65万吨，较去年同期增长15.67%，较上月环比增长0.67%。