行业低谷再谈猪周期 牧原秦英林：还存在很多机会 降本空间尚有600元

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　　2023年猪周期持续底部震荡，养殖企业陷入全面亏损，作为行业龙头的牧原股份也没能例外。至暗时刻，牧原股份董事长秦英林近期在公开渠道发声，强调科技创新对养猪的重要性，提出行业尚存600元的降本机遇。

　　值得关注的是，2019年在养猪人赚得盆满钵满、市场扎堆布局产能之际，秦英林就曾公开表示过对周期将面临下行的预判和担忧。作为深耕行业的头部企业领军人，此番秦英林也再度谈及对周期的观点，“越是利润高的时候越恐惧。企业要稳扎稳打，成本降下来后，就不用怕猪周期了”。

光大期货：2月8日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆下挫，因南美产区迎来降雨。天气预报显示，未来几天阿根廷产区将迎来大范围降雨，利于作物产量前景。此外，巴西产区降雨预期也加剧了南美供应庞大的预期。在2月供需报告前，投资者继续调整仓位。市场预期USDA 2月供需报告将下调巴西大豆产量、上调阿根廷大豆产量、下调美豆出口、上调美豆库存等。关注报告结果。国内方面，豆粕现货基本停滞，期货震荡走弱。加拿大统计局将于周四公布库存数据，市场关注库存压力变动情况。节后油厂开机逐渐恢复，供应有望恢复到正常水平，满足节后补库需求。资金参与意愿底，节前避险情绪浓厚，豆粕震荡寻底中。操作上，短线思路，买油卖粕。

播恩集团涨停，畜牧养殖ETF（516670）探底回升收阳终结8连阴，机构：生猪养殖迎重点布局窗口！

　　畜牧养殖板块早盘一度快速下挫跌超1%，午前总体弱势震荡，午后震荡翻红，截至收盘，中证畜牧指数（930707）收涨0.27%。成份股走势分化，播恩集团强势涨停，科前生物、海大集团、中牧股份等涨幅居前；傲农生物继续大跌，跌幅达6.61%，新五丰、罗牛山、天邦食品等跌幅居前。

国金证券：猪价旺季不旺，重视生猪板块投资机会

国金证券研报指出，11月份以来，虽然生猪消费略有好转，但是整体需求对生猪价格未有明显拉动，行业供大于求依旧是基本现实，冬至前因为气温骤降和涨价预期的影响，生猪价格存在小幅上行，但是未能突破行业平均成本线。目前消费端已经处于年内高峰期，边际消费上行幅度有限，而前期压栏肥猪仍有持续出栏需求，考虑到生猪出栏处于高位、行业内降重加速出栏以及冻品库存依旧处于高位，猪价或稳中偏弱。长期的亏损和冬季疫病扰动的边际催化使得行业去产能速度有所加快，未来几个月行业亏损情况不会出现明显改善，去产能速度有望持续加速。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的。

北方非洲猪瘟疫情发酵 四川畜牧业协会提交《近期非瘟发生情况汇报与建议》

　　来源：财联社

　　财联社12月15日讯（记者 刘建 王平安）北方非洲猪瘟疫情有所发酵。

　　今日，四川省畜牧业协会一份《关于近期非洲猪瘟疫情发生情况汇报及建议》（川畜协[2023]10号）文件在养殖群内流传，引发业内讨论。“该份文件真实存在，目前已经提交四川省农业农村厅，但现在农业农村厅正在研判，尚未批复。”四川省畜牧业协会相关人士告诉财联社记者。

生猪期货价格震荡走低 郑棉价格延续偏弱格局

作者：东兴期货

【生猪】

昨日生猪全国均价14.5元/公斤，上涨1.7%，东北地区猪价14.2元/公斤，上涨1.8%，两广地区14.6元/公斤，上涨0.3%，现货价格小幅反弹。

期货方面，期货价格震荡走低，LH2401日内下跌0.2%，期货升水610元/吨。

市场情绪好转，且规模场月出栏计划完成情况相对较好，月末几日出栏量不多，生猪供给压力稍减；不过终端消费仍无明显跟进，南方腌腊时间后移、鲜销增量有限，对行情限制作用仍大，且行情上移后市场成交情况较一般，预计短期猪价或仍有情绪化上涨。关注月初规模场出栏节奏变化、市场情绪转变及政策调控情况。

生猪出栏均重由增转减 结束近15周增长趋势

据Mysteel农产品(000061)数据统计，截至2023年11月30日当周全国外三元生猪出栏均重为123.24公斤，较上周下降0.08公斤，环比下降0.06%，同比下降2.79%。生猪出栏均重由增转减，结束近15周增加趋势，其中有何缘由？

图1 2021年-2023年全国外三元生猪出栏均重周度走势图

光大期货：11月20日农产品日报

　　油脂油料：南美产区降雨  浇灭多头热情

　　1、本周美豆粕高位震荡，美豆、美豆油、马棕油及国内油脂油料品种等冲高回落。油脂增仓效应大于蛋白粕，市场做多热情高涨。

　　2、市场上涨逻辑基于三点：首先宏观情绪向好，资金风险偏好增加，基于美联储加息将结束、中美等大国关系改善、国内经济复苏政策期待增加等。其次，油脂油料利多题材多，如南美土壤干旱、美豆需求旺盛、棕榈油产地进入季节性减产、厄尔尼诺不利于明年棕榈油产量等题材。这些多为中长期逻辑，短期都无法证伪，后期可想象空间大。最后，国内油粕现货供应宽松，库存处于高位，终端需求不旺，成交低迷。现货疲软，基差偏弱，令产业资金更愿意在贴水的期货市场上采购，而非采购现货。不过，南美产区迎来降雨浇灭了市场做多热情。气象预报显示，本周巴西中北部将迎来强降雨，局部地区暴雨；阿根廷11月上半月的降雨量高于平均水平，未来几天均有降雨。下周巴西中北部地区、阿根廷地区将继续迎来降雨，产地土壤墒值有望进一步改善，天气有利于农业。所以，市场对南美产量前景分歧大，巴西产量预估普遍下调100-200万吨，但巴西官方机构Conab上调大豆产量40万吨。阿根廷官方布宜诺斯艾利斯上调大豆播种面积20万公顷，基于土壤墒值改善和油籽价格高。当然产量前景依旧由天气决定。

【风口解读】近150亿元债务压顶，傲农生物控股股东和实控人拟转让不超1.52亿股，用于偿还到期债务等

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泡财经获悉，11月17日，傲农生物（603363.SH）发布公告称，控股股东傲农投资和公司实际控制人、董事长、总经理吴有林计划协议转让不超过傲农生物总股本17.5%的股份，用于偿还到期债务，剩余资金全部用于支持上市公司傲农生物的经营发展。

目前，傲农投资、吴有林及其一致行动人合计持有傲农生物3.94亿股股份，约占傲农生物总股本的45.25%。自本公告披露之日起3个交易日后的3个月内，傲农生物计划通过协议转让方式合计转让不超过1.52亿股傲农生物股份，约占公司总股本的17.5%。

正虹科技：前10月生猪销售收入2.89亿元 同比增长14.98%

正虹科技11月6日公告，2023年10月销售生猪1.69万头，销售收入1960.3万元，销量环比减少21.04%、销售收入环比减少28.66%。销量同比增长178.54%，销售收入同比增长33.95%。